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基金子公司 资管产品闪现私募信托身影

本站网址:http://jsn109.com时间:2014-10-27发布:排爆装备作者:好美旺点击:45次
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  格上理财钻研中心

  依据基金业协会最新数据展现,截至2014年6月底,67家基金子公司打点资产达1.6万亿元,具you“万能派司”di基金子公司资管扩张速度惊人。可shi,zai这1.6万亿元基金子公司资管规模中,通道类营业占年夜头,真正默示基金子公司资管实力田自动打点营业并不多。zai这些通道类营业中,闪现出私募、信任di身影。

  私募信任成操盘者

  6月爆出di万家共赢资产打点公司10亿元资管产物未投向合同轨则项目,而shi转入另yi家基金子公司金元百利资产打点公司。但两家公司均不shi直接募集方和实践打点人,实践操盘者为深圳di两家私募基金公司。这shi私募借路资管di通道类营业。需求投资者寄望dishi,今朝you良多新注册di私募公司,主业已由传统证券投资改为类信任融资。这类私募zai类信任营业方面阅历较少,操作不规范。

  除私募公司外,还you不少其他第三方借路基金子公司,若you限合资企业、房di产基金公司deng。但非论第三方shi谁,基金子公司zai这类项目中多充任通道脚色,并不介入项目本色打点与运营。

  置信投资者zai市场上曾经看到不少资管打算对接信任di产物。这类产物不成混为yi谈,通俗分为三种状况。

  第yi种,扩展小额。这类资管嵌套信任di产物,凡shishi由信任公司主导di,ba不太好募集或需求快速募集di项目借路资管,就能够经由众多小额资金快速募集终le。

  第二种,因为信任产物you刚性兑付di潜轨则,而单yi资金信任没you,因而信任公司经由刊行单yi资金信任,再由其他信任公司或资管机构来认购,就能够避开刚兑潜轨则。

  8月爆出华宸未来资产打点3亿元资管产物到期没you出借利息。该项目由华宸未来募集资金投资于国元信任单yi资金信任,再由国元信任投资于湖南信任单yi资金信任。所投项目因犯警占用土di问题不能付息,但华宸未来、国元信任、湖南信任则三方推诿。项目抉择妄想、打点、运作酬报湖南信任,华宸未来虽未介入打点,但为资金募集方。这就shi信任借路资管di嵌套类营业。

  第三种,信任公司揽到di不少营业因为遭到监管方面di限制不能经由信任来发,良多信任公司就会ba营业引荐给基金子公司来做。信任公司前期曾经做好调研轻风控,基金子公司这里只shi过yi道流程。这类营业多处于信任系布景di基金子公司中。依据格上理财统计,zaiyi切基金子公司中,you信任系布景di抵达19家,比银行系di还多。

  这些并非由基金子公司主管di通道类营业首要面临三年夜问题:yishi权责不清,yi旦呈现问题就会呈现几方彼此推诿di状况;二shi因为shi通道营业,基金子公司zai项目风控方面相对放松,以至没you风控;三shi基金子公司自身抵御风险才干较弱,当然shi通道,ye算shi背负几万亿元di风险,无异于小马拉年夜车。

  基金资管产物PK信任

  众所周知,监管层对信任机构you《净成本打点法子》,对信任公司盲目扩张、储蓄堆集风险you很好di抑止浸染。想要不时睁开营业di信任公司必需不时增添注册成本,这yeshi为什么近年来各家信任公司不时增资di首要启事。可shi,基金子公司却没you净成本方面di任何约束,基金子公司得以快速扩张其资管规模,同时,其风险zai不时增添,却没you响应di净成本能够抵御风险。

  依据格上理财统计,68家信任公司di注册成本之和抵达上千亿元,而67家基金子公司注册成本合计为32亿元,占信任公司注册成本之和di2.69%,仅与yi家年夜型信任公司di注册成秘闻当。同时,截至2014年6月底,基金子公司1.6万亿元di资产规模却占12.48万亿元信任资产规模di12.82%。基金子公司di风险抵御才干远不如信任公司。

  信任业因其历史睁开和zai自己国di主要浸染,抉择le其违约难度较年夜,持久以来还组成le刚性兑付di潜轨则。可shi,基金子公司作为yige新兴行业,没you这种历史沉淀和潜轨则,且很可能会被作为市场打破刚性兑付diyige打破口。

  总体来看,基金子公司资管与信任对比,风险性要较高yi些。当然,因为基金子公司资管zai投资规模上比信任更广,zai审批运作方面比信任更便当快速,费用比信任公司收得更少,ye不乏优质企业和项目选择经由基金子公司来融资。此外,基金子公司资管关于资金量zai300万元以下di投资者you200ge名额,而信任只需50ge,且资管产物di收益率凡shi要高于信任产物yi两ge百分点,因而,资管产物遭到投资者喜欢。

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